www.mlzhongguo.com政部發(fā)新規(guī)文化企業(yè)可抵押明星貸款“范冰冰”“馮小剛”等IP 明星可納入無形資產(chǎn)評估“范冰冰”、“馮小剛”們可作為抵押品貸款了文化企業(yè)“輕資產(chǎn)、融資難”問題一直阻礙文

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政部發(fā)新規(guī)文化企業(yè)可抵押明星貸款

“范冰冰”“馮小剛”等IP 明星可納入無形資產(chǎn)評估

“范冰冰”、“馮小剛”們可作為抵押品貸款了

文化企業(yè)“輕資產(chǎn)、融資難”問題一直阻礙文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，如今，這一難題或迎來破解機(jī)會。如果你公司擁有了“范冰冰”、“馮小剛”等IP 明星，就可以納入無形資產(chǎn)評估，向金融機(jī)構(gòu)作為抵押品貸款了。

近日，財(cái)政部發(fā)布了《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，明確評估文化企業(yè)無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注不同類型的文化企業(yè)在政治導(dǎo)向、文化創(chuàng)作生產(chǎn)和服務(wù)、受眾反映、社會影響、內(nèi)容制度和隊(duì)伍建設(shè)等方面產(chǎn)生的社會效益對其無形資產(chǎn)價值的影響。

《指導(dǎo)意見》還明確文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)分為單項(xiàng)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中的無形資產(chǎn)評估和企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)中的無形資產(chǎn)評估;單項(xiàng)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中的無形資產(chǎn)評估所涉及的經(jīng)濟(jì)行為主要包括質(zhì)押、出資、轉(zhuǎn)讓、許可使用、財(cái)務(wù)報(bào)告、涉稅和訴訟等;企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)中的無形資產(chǎn)評估所涉及的經(jīng)濟(jì)行為包括改革、并購重組和清算等。

一位文體改革官方人士認(rèn)為這點(diǎn)就是突破，人力資源作為文化企業(yè)資源的組成部分，通常納入商譽(yù)范疇進(jìn)行評估，人力資源在特定情形下也可能表現(xiàn)為經(jīng)紀(jì)服務(wù)合同約定的權(quán)益，“例如，影視企業(yè)與著名導(dǎo)演、演員等簽署的經(jīng)紀(jì)服務(wù)合同，該類合同權(quán)益屬于可辨認(rèn)無形自資產(chǎn)，評估文化企業(yè)中與人力資源有關(guān)的合同權(quán)益等無形資產(chǎn)，可以結(jié)合人才流動市場的定價方式或者文化企業(yè)與生產(chǎn)要素供應(yīng)方的合作模式收集交易案例?！?/p>

“《指導(dǎo)意見》對于文化與金融的融合還是具有一定意義和價值的，尤其是對于改制中的國企?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長魏鵬舉在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時表示。

投資范冰冰項(xiàng)目未必都賺錢

文化與金融的融合終于擁有象征性的共同語言，但這種融合也是經(jīng)歷了從陌生到熟悉、相知等階段。本報(bào)記者所采訪的諸多人士認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》注重突出文化企業(yè)的特點(diǎn)，體現(xiàn)文化企業(yè)相對其他行業(yè)在無形資產(chǎn)評估方法上的特殊性，明確細(xì)分各文化行業(yè)評估需要考慮的各方面因素。與此同時，《指導(dǎo)意見》注重對評估實(shí)踐的指導(dǎo)提出可操作性的部分條款，該文件被認(rèn)為文化產(chǎn)業(yè)久旱盼甘雨的重要指導(dǎo)意見。

但對于該《指導(dǎo)意見》是否真的具有實(shí)操性，投資者有著不同的看法，核心觀點(diǎn)認(rèn)為，文化輕資產(chǎn)的評估是一套技術(shù)體系，是在收購并購過程中，企業(yè)與投資者之間的行為，非政府政策文件推動。

文化產(chǎn)業(yè)的核心資產(chǎn)就是輕資產(chǎn)，也就是作品，著作權(quán)人對作品享有人身權(quán)利和財(cái)產(chǎn)權(quán)利，按照1996年頒布實(shí)施的《擔(dān)保法》(規(guī)定依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)，專利權(quán)，著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán))以及國家版權(quán)局頒布實(shí)施的《著作權(quán)》質(zhì)押合同登記辦法》(規(guī)定著作權(quán)必須簽訂正式合同并辦理登記手續(xù)),作品財(cái)產(chǎn)權(quán)可以作為市場要素自由流轉(zhuǎn)并能獲得收益。

但在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，文化體制改革并未成為先行者，2003年，文化體制改革才進(jìn)入實(shí)質(zhì)性啟動階段，存量領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿﹂_始得到釋放，2003年10月，十六屆三中全會通過了《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)若干問題的決定》，對發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)和深化文化體制改革提出了具體要求和任務(wù)，當(dāng)年6月，包括深圳在內(nèi)的9個地區(qū)和35個文化單位開始文化體制改革試點(diǎn)。

相較于其他還在摸著石頭過河的細(xì)分行業(yè)，影視行業(yè)成為市場化程度最高的行業(yè)，自然也成為版權(quán)質(zhì)押最先嘗試的領(lǐng)域。比如2006年，華誼兄弟投資拍攝的《集結(jié)號》就是以電影版權(quán)質(zhì)押方式獲得金融機(jī)構(gòu)的5000萬元貸款，但在行業(yè)內(nèi)人士看來，《集結(jié)號》只是金融機(jī)構(gòu)一次嘗試，并非真正意義上的版權(quán)質(zhì)押，原因有兩點(diǎn)，一是除了電影版權(quán)質(zhì)押外，華誼兄弟的掌門人王中軍抵押自己的所有身家，二是金融機(jī)構(gòu)提出了苛刻的條件，其每一筆貸款資金的使用及電影的拍攝進(jìn)度都要受招行的嚴(yán)格監(jiān)控。

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“金融機(jī)構(gòu)的‘傲慢與偏見’并非沒有理由，因?yàn)橹灰揽科狈繛閱我皇杖氲碾娪氨旧淼耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)本很大，即便押寶‘大導(dǎo)演 高投資 大明星’的大片同樣也會面臨票房慘敗，這一點(diǎn)，張藝謀、陳凱歌、馮小剛都曾遭遇過，你可以細(xì)數(shù)一下，至今投資范冰冰賺錢的電視劇有幾部?”一位關(guān)注文化產(chǎn)業(yè)的綜合類基金負(fù)責(zé)人認(rèn)為。

盡管如此，《集結(jié)號》的票房成功還是吸引了諸多金融機(jī)構(gòu)開始尋找與影視行業(yè)合作的機(jī)會，但為了降低風(fēng)險(xiǎn)，從2008年開始，打包的版權(quán)質(zhì)押成為金融機(jī)構(gòu)信貸的主流模式，比如北京銀行與華誼兄弟簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以版權(quán)質(zhì)押方式向華誼兄弟提供1億元打包貸款，用于其多個電視劇項(xiàng)目;北京銀行和光線傳媒合作，貸款上限為1億元，2009年授信額度調(diào)至2億元;2009年6月中旬，保利博納影業(yè)獲得了工商銀行的貸款支持，首批項(xiàng)目貸款5500萬元，用于三部影片的制作發(fā)行費(fèi)用。

“從玩法上，即便其中一部電影虧損了，還有其他電影獲得收益，如此，整體上，金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)還是可控的，但我所知道的，許多項(xiàng)目背后都有政府性質(zhì)的擔(dān)保平臺給予擔(dān)保，而無論是信貸的企業(yè)法人還是出品人、大導(dǎo)演，還是要有部分實(shí)物抵押?！币晃恢碾娨晞?dǎo)演告訴本報(bào)記者。

“知識產(chǎn)權(quán)的不穩(wěn)定性以及變現(xiàn)困難決定了銀行不能完全占有用于質(zhì)押知識產(chǎn)權(quán),因而不能對其進(jìn)行有效的利用?！毙聲熧Y本創(chuàng)始合伙人徐慧表示。

本報(bào)記者所了解到的情況是金融機(jī)構(gòu)授予的貸款額度一般在1000萬到3000萬之間，如果一旦發(fā)生壞賬，金融機(jī)構(gòu)將承擔(dān)較大的損失。如此，即便金融機(jī)構(gòu)與文化產(chǎn)業(yè)彼此之間如何惺惺相惜，但依舊存在無法跨越的輕資產(chǎn)無法評估的鴻溝。

淘金文化熱

但隨著文化體制改革進(jìn)入深水區(qū)，文化與金融勢必要走的更近，尤其是2009年開始，隨著《文化產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃》等政策的陸續(xù)推出，加之華誼兄弟、光線傳媒等影視傳媒企業(yè)的上市，文化產(chǎn)業(yè)已成為資產(chǎn)追逐的熱點(diǎn)。

在這種大背景下，2010年3月，中國人民銀行等九個部門印發(fā)的《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，明確提出了金融支持文化產(chǎn)業(yè)這一命題。雖然這一政策在執(zhí)行層面?zhèn)涫苜|(zhì)疑，但還是給文化企業(yè)諸多希望。

公開數(shù)據(jù)顯示，截止2013年12月，文化產(chǎn)業(yè)中長期本外幣信貸余額達(dá)1574億元，同比增長36.28。無論是金融信貸還是股權(quán)投資，從2010年開始，關(guān)注文化產(chǎn)業(yè)的確成為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)增長的一種方式，但是，在諸多服務(wù)模式中，以項(xiàng)目帶動城市、地區(qū)轉(zhuǎn)型與建設(shè)、從而使得土地增值在一段時間內(nèi)成為探索的盈利模式，這也使得這一時期的文化產(chǎn)業(yè)投資中，地產(chǎn)企業(yè)成為重要的一支力量。本報(bào)記者曾做過統(tǒng)計(jì)，在排名前50名的地產(chǎn)企業(yè)中，將文化產(chǎn)業(yè)納入其多元化的業(yè)務(wù)的企業(yè)占到了大半。

按照2014年文化部等三部委又出臺了《關(guān)于深化推進(jìn)文化金融合作的意見》的要求，我國諸多省市在創(chuàng)新文化金融體制，開放創(chuàng)新性融資產(chǎn)業(yè)及服務(wù)，集成產(chǎn)品政策、金融政策、財(cái)政政策的協(xié)同效果并落地等方面開展了大量工作，這對于大量中小微文化企業(yè)如春天，不過，文化產(chǎn)業(yè)輕資產(chǎn)的評估問題依舊是最大難題，有地方金融機(jī)構(gòu)曾在接受本報(bào)記者采訪時表示，評估的技術(shù)體系很難做，若要做評估，基本都要到北京找相關(guān)專家，成本很大，風(fēng)險(xiǎn)又高。

避免國有資產(chǎn)流失

無論現(xiàn)實(shí)如何無奈，但必須要面對的是文化企業(yè)的核心資產(chǎn)和重要資源，其無形資產(chǎn)的價值增加空間較大，對提升產(chǎn)業(yè)附加值具有較強(qiáng)作用，但我國文化企業(yè)在兼并重組、轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中經(jīng)常遇到“輕資產(chǎn)、融資難”等問題，無形資產(chǎn)的價值沒有合理的反映在企業(yè)評估價值中或其單項(xiàng)資產(chǎn)價值難以體現(xiàn)。

“具體到國有文化企業(yè)的兼并重組，也就意味著會造成國有資產(chǎn)的流失。”魏鵬舉表示。

2014年中宣部和財(cái)政部組織開展文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估調(diào)研工作，選取部分文化企業(yè)、評估機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和文化產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)等，通過實(shí)地調(diào)研、召開座談會、專題研究等多種形式，形成《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估調(diào)研報(bào)告》。

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在中宣部和財(cái)政部的指導(dǎo)下，中評協(xié)成立《指導(dǎo)意見》起草組，啟動相關(guān)研究工作，召開多次專題會討論，形成初稿。

中宣部文改辦和財(cái)政部文資辦，聯(lián)合發(fā)文向全國5個省市的14戶有代表性的骨干文化企業(yè)開展問卷調(diào)查、征求意見，形成《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估調(diào)查問卷統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》，并根據(jù)調(diào)查情況對初稿進(jìn)行修改完善，形成征求意見稿。

本報(bào)記者從曾參加過幾次研討會的研究人士處得知，之所以如此花費(fèi)精力，還是因?yàn)檩p資產(chǎn)評估是一個難以攻克的課題，因?yàn)槲幕髽I(yè)無形資產(chǎn)評估研究這一國際評估準(zhǔn)則體系尚存空白地帶。

《指導(dǎo)意見》明確評估文化企業(yè)無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注不同類型的文化企業(yè)在政治導(dǎo)向、文化創(chuàng)作生產(chǎn)和服務(wù)、受眾反映、社會影響、內(nèi)部制度和隊(duì)伍建設(shè)等方面產(chǎn)生的生產(chǎn)效益對其無形資產(chǎn)價值的影響;文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估對象為文化企業(yè)無形資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)益或者特定無形資產(chǎn)組合的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，文化企業(yè)無形資產(chǎn)通常包括著作權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)專用權(quán)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益、域名和商譽(yù)等。

但諸多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該文件的象征意義更多，上述基金負(fù)責(zé)人認(rèn)為，如果是社會資本參與到國有文化企業(yè)的兼并重組中的話，其本人更看重團(tuán)隊(duì)，比如，團(tuán)隊(duì)成員的組成結(jié)構(gòu)，是新組的團(tuán)隊(duì)還是在本行業(yè)里的資深人士，團(tuán)隊(duì)成員之前是否有成功的案例，未來發(fā)展會怎樣?

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