網(wǎng)友解答: 限制換外匯會(huì)否促進(jìn)人民幣國(guó)際化？一定不會(huì)！這個(gè)是很明確的問(wèn)題。即蘋(píng)果的饑餓營(yíng)銷(xiāo)在外匯國(guó)際領(lǐng)域不吃香，中國(guó)限制外匯兌換是有自身發(fā)展階段的考量，因?yàn)槲覀冞^(guò)去開(kāi)放過(guò)外匯市場(chǎng)，總總問(wèn)

限制換外匯會(huì)否促進(jìn)人民幣國(guó)際化？

一定不會(huì)！這個(gè)是很明確的問(wèn)題。

即蘋(píng)果的饑餓營(yíng)銷(xiāo)在外匯國(guó)際領(lǐng)域不吃香，中國(guó)限制外匯兌換是有自身發(fā)展階段的考量，因?yàn)槲覀冞^(guò)去開(kāi)放過(guò)外匯市場(chǎng)，總總問(wèn)題后來(lái)取締限制至今，也正因此，我們這10-20年間規(guī)避了不少外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊，所以尤其價(jià)值和正當(dāng)性，

不過(guò)，這里面，市場(chǎng)呼吁放開(kāi)外匯管制的聲音越發(fā)強(qiáng)烈，甚至多有企業(yè)在積極準(zhǔn)備迎接外匯的春天到來(lái)。

中國(guó)在下一盤(pán)大棋，外匯一定會(huì)開(kāi)放，時(shí)間問(wèn)題，事物發(fā)展和需求的必然結(jié)果，一言難以盡之，可以看下前面的問(wèn)題回答，也歡迎探討交流。

首先我個(gè)人認(rèn)為，沒(méi)開(kāi)篇就直接點(diǎn)不可能三角的答案都不是好答案。既然經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是客觀存在的，就要開(kāi)宗明義揭示它的原理，內(nèi)在邏輯。大家就按這個(gè)角度比較各個(gè)答案的優(yōu)劣。

但是我認(rèn)為對(duì)這個(gè)問(wèn)題還可以深入探討。因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)天然的與政治相聯(lián)系（貨幣、匯率、失業(yè)等話題）。寫(xiě)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的人沒(méi)有（也不想）在教科書(shū)中把跟政治目的有關(guān)的部分挑明。

三元悖論中，1是貨幣政策獨(dú)立、2是固定匯率、3是資本自由進(jìn)出，那么為什么中國(guó)保1、2放棄3？這里我引用當(dāng)年上國(guó)際金融學(xué)時(shí)老師舉的一個(gè)例子：美國(guó)保1、3放棄2，香港保2、3放棄1，中國(guó)大陸保1、2放棄3.

美國(guó)保1很容易理解，維護(hù)美元霸權(quán)，美元的貨幣政策這種堪比軍事打擊的大殺器要自己掌控。保3是資本集團(tuán)的天然利益，尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，否則是頭號(hào)資本主義大國(guó)自己打臉。在加上美國(guó)的外貿(mào)這部分中進(jìn)出口兩項(xiàng)一合計(jì)，對(duì)GDP影響不大（好像是曼昆的初級(jí)教材中提過(guò)），大型跨國(guó)公司對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)有工具和策略進(jìn)行防范，總體權(quán)衡來(lái)看保1、3舍2利大于弊。

香港保2、3跟它經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，比如金融、外貿(mào)、物流、服務(wù)、旅游等等，2+3方便跟全世界商人做生意，以及為自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念打造口碑，而香港的行政區(qū)域、人口等因素使得它放棄自己的貨幣政策代價(jià)小，所以港幣盯住美元就好。

中國(guó)大陸的強(qiáng)勢(shì)大一統(tǒng)政府，需要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有強(qiáng)有力的把控能力，配套的自然是獨(dú)立的貨幣政策，這也是國(guó)家權(quán)威和主權(quán)的部分體現(xiàn)。其次匯率要穩(wěn)，這樣直接便利沿海出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，以及勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)解決就業(yè)問(wèn)題。我們知道，匯率的自發(fā)調(diào)節(jié)可以幫助市場(chǎng)出清，比如出口的襯衫火了，一方面襯衫老板會(huì)多生產(chǎn)造成供大于求，這時(shí)人民幣升值使老板生產(chǎn)襯衫利潤(rùn)下降，要么減產(chǎn)要么倒閉，讓產(chǎn)量下降，供求再次均衡。但是現(xiàn)實(shí)世界中匯率的急劇變動(dòng)萬(wàn)一導(dǎo)致沿海企業(yè)大量倒閉，幾千萬(wàn)農(nóng)民工朋友第一個(gè)不干，這會(huì)引發(fā)社會(huì)問(wèn)題。綜合來(lái)看，保1、2棄3.

首先，這種風(fēng)格不是一塵不變的，經(jīng)濟(jì)政策要審時(shí)度勢(shì)權(quán)衡利弊（所以學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)最好懂點(diǎn)辯證法）。比如2013年那會(huì)央行放水卻鬧出錢(qián)荒，一方面固然是結(jié)構(gòu)問(wèn)題導(dǎo)致錢(qián)金融系統(tǒng)內(nèi)的“空轉(zhuǎn)”，貨幣政策失效，但跟有理由懷疑央行暫時(shí)放棄貨幣政策來(lái)保其他兩項(xiàng)，具體細(xì)節(jié)歡迎大神指正。

其次，我國(guó)的貨幣政策也不是完全的自主。在現(xiàn)行的“骯臟浮動(dòng)”匯率制度下，央行大概率要跟著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣，資產(chǎn)擠泡沫，聯(lián)系現(xiàn)在的準(zhǔn)注冊(cè)制，那么大盤(pán)近期怕是好不了。

最后，聯(lián)系三元悖論，以及間接融資為主的金融體系導(dǎo)致的準(zhǔn)貨幣系統(tǒng)，我們就可以分析許多問(wèn)題，比如高M(jìn)2與高房?jī)r(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)加息與近幾年資本管制加強(qiáng)，以及前幾天知乎上有人問(wèn)的蠢問(wèn)題“為什么不把3萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備分給全國(guó)人民？”

評(píng)論很有啟發(fā)性。關(guān)于貨幣政策的獨(dú)立性，這個(gè)也是相對(duì)的，沒(méi)有什么肆無(wú)忌憚的政府，獨(dú)立性或多或少要受某些因素的掣肘。比如中國(guó)的央行受外匯儲(chǔ)備的部分制約。一方面外匯儲(chǔ)備重要，戰(zhàn)爭(zhēng)年代儲(chǔ)備的美元資產(chǎn)可以換到石油等物資，和平年代成為談判籌碼，畢竟國(guó)際上美元這個(gè)貨幣的認(rèn)可度最高，關(guān)于外匯儲(chǔ)備與購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的關(guān)系這一點(diǎn)可以查閱“里根大循環(huán)”的概念。二是外匯占款構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣的一部分，并支撐起龐大的準(zhǔn)貨幣體系，參考《中國(guó)貨幣手冊(cè)》。當(dāng)然，準(zhǔn)貨幣體系又不安定的因素，因此加強(qiáng)直接融資的政策也是針對(duì)這一點(diǎn)。

關(guān)于美元的問(wèn)題，考慮到其全球化，使分析問(wèn)題更難。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，既要考慮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)（通脹、泰勒規(guī)則），還要考慮其他經(jīng)濟(jì)體的博弈（歐元區(qū)、中國(guó)），以及美元的國(guó)際信用（特里芬兩難）