銀行釋放貨幣和降低融資成本有什么關(guān)系?
網(wǎng)友解答: 1月4日,中國人民銀行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點,釋放流動性1.5萬億。據(jù)央行官員介紹:1月15日的降準(zhǔn)主要是緩解市場上的流動性不足問題,體現(xiàn)出本次降準(zhǔn)操作向小微
1月4日,中國人民銀行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點,釋放流動性1.5萬億。據(jù)央行官員介紹:1月15日的降準(zhǔn)主要是緩解市場上的流動性不足問題,體現(xiàn)出本次降準(zhǔn)操作向小微企業(yè)傾斜。而25日降準(zhǔn)是臨近春節(jié),公眾現(xiàn)金需求旺盛,當(dāng)日降準(zhǔn)0.5個百分點,釋放7000-8000億元資金是讓大家更好的過春節(jié)。
對此,專家們解釋稱,目前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大,而存款準(zhǔn)備金率還有較大的下行空間。此次央行全面降準(zhǔn)釋放出來的貨幣,主要是緩解實體經(jīng)濟,特別民營企業(yè)和中小微企業(yè)的融資難、融資貴的問題。不過,也有一些網(wǎng)友覺得奇怪,央行釋放出的流動性,對于降低實體經(jīng)濟的融資成本有什么關(guān)系呢?
原理很簡單,央行如果將大量貨幣資金通過定向降準(zhǔn)的方式投向各銀行,而銀行等金融機構(gòu)手中的資金面就會比較寬裕,就會降低對銀行間同業(yè)拆借市場上的資金需求,于是各種期限的貨幣拆借利率就會下降。我們可以在近期貨基的回報率上面看得出來。
相反,像2013年6-7月間,銀行間貨幣市場上資金量少,需求量大,銀行同業(yè)拆借利率會一度達到7%。也就是說,市場資金多了,利率就會降下來,資金少了,利率就會上漲。而金融機構(gòu)的融資成本降了,當(dāng)然給到貸款方的利率也會相應(yīng)降低。那么,中小企業(yè)的融資成本也會下降。
同時,從理論上說,央行釋放了大量的流動性,國內(nèi)的金融機構(gòu)手里都有錢,那么無論是銀行貸款,還是信用債市場,資金面都會好很多,因為金融機構(gòu)手里有了充裕的錢,就想投放出去,那么在挑選投放客戶要求上就會相對寬松一些。
不過,我們認為,央行釋放了貨幣,能夠降低的還是金融體系內(nèi)的融資成本,而中小微企業(yè)和民營企業(yè)的融資成本能否降,還有很大的難度。因為,銀行會覺得信貸投向中小微企業(yè)風(fēng)險太大,要拿到相對高一些的利率。而對于中小企業(yè)和民營企業(yè)來說,經(jīng)濟形勢不明朗,投資積極性遠不如過去,銀行就算把利率不斷下調(diào),實體經(jīng)濟貸款的需求也不大。利率傳導(dǎo)問題不解決,央行釋放出的流動性,只能調(diào)降銀行間資金拆借市場的利率。
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看來是年關(guān)將至,資金壓力緊張,為了大家好好闖過難關(guān)。這也是我國從2010年釋放4萬億投資緩解金融危機以來的第12次下調(diào)資金準(zhǔn)備金率,而且這個水龍頭一直都無法擰緊,只得不停地放水!
無獨有偶,美國也是從2008年金融危機以來一直貨幣量化寬松政策,甚至可以追溯到1997年的金融風(fēng)暴以來。可是從2015年以來美元開始縮表,2018年還連續(xù)四次加息。2019年還將可能繼續(xù)延續(xù)資金緊縮政策。
看來是一個在火里,一個在水里?;鹄锏囊呀?jīng)蔓延到全球,并引發(fā)了全球危機。水里的可也只能下半身在水里,上半身也得被火烤,并一個勁地叫口渴,這次放水也不過是蜻蜓點水,跟180萬億債務(wù)相比只是杯水車薪!
下面就說說銀行釋放貨幣和降低融資成本的問題!舉一個例子,由于飲用水水源緊張,供應(yīng)量有限,很多人家根本就不夠用。于是只有去外購礦泉水來補充。因此,也增加了不少居民的開支。而現(xiàn)在在水庫里加入了一部分水,于是自來水供應(yīng)相對充足了,就可以減少購買礦泉水,相應(yīng)居民的開支也減少了不少。
同理,如今僧多粥少,一旦銀行缺少房貸資金,很多企業(yè)甚至連年關(guān)都無法支付各種款項,還有可能出現(xiàn)債務(wù)危機或其他高額成本融資。反之,通過中央銀行釋放貨幣,商業(yè)銀行就可以加大放貸力度,緩解資金緊張狀況,從而降低企業(yè)融資成本。