網(wǎng)友解答: 貨幣是國(guó)家造幣廠印的，它所對(duì)應(yīng)的是有一定價(jià)值的商品。貨幣發(fā)行量多少主要是看社會(huì)總產(chǎn)出、貨幣在流通中的需求來(lái)決定的。比如，一國(guó)一年生產(chǎn)出多少GDP，就可以投放等量對(duì)應(yīng)的貨幣。而

貨幣是國(guó)家造幣廠印的，它所對(duì)應(yīng)的是有一定價(jià)值的商品。貨幣發(fā)行量多少主要是看社會(huì)總產(chǎn)出、貨幣在流通中的需求來(lái)決定的。比如，一國(guó)一年生產(chǎn)出多少GDP，就可以投放等量對(duì)應(yīng)的貨幣。而貨幣在流通中的需求程度，也決定著貨幣的發(fā)行量。經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時(shí)需求量大，通縮時(shí)對(duì)貨幣需求量就小。

我國(guó)的貨幣發(fā)放主要通過(guò)以下幾個(gè)領(lǐng)域流向社會(huì)：首先，央行通過(guò)短期的逆回購(gòu)，中期的MLF等金融工具，把新印出來(lái)的貨幣投向銀行，而銀行則拿高質(zhì)量、高評(píng)級(jí)的債券或其他資產(chǎn)作為抵押物，一般期限是3-6個(gè)月，利率是由央行確定。

再者，外匯占款也是基礎(chǔ)貨幣投放的渠道。由于我國(guó)對(duì)外長(zhǎng)期處于貿(mào)易順差中，以及海外投資資金也涌入中國(guó)內(nèi)地，而國(guó)內(nèi)又實(shí)行的是結(jié)售匯制度，這就導(dǎo)致了海外流入多少貨幣，就要拿相對(duì)等的人民幣對(duì)兌換。也就是說(shuō)，前些年，由于大量資金擁入中國(guó)，導(dǎo)致我國(guó)央行被動(dòng)投放大量人民幣，這就是人民幣對(duì)外升值，對(duì)內(nèi)貶值的根本原因。

再次，抵押補(bǔ)充貸款（PSL，即Pledged Supplementary Lending的縮寫）。去年上半年三四線城市房?jī)r(jià)走高，PSL功不可沒(méi)。就是發(fā)改委為了完成去庫(kù)存的目標(biāo)，要求國(guó)開行通過(guò)PSL方式，把資金放貸給地方政府，而地方政府拿了棚改土地作為抵押物。當(dāng)?shù)胤秸玫搅舜罅炕A(chǔ)貨幣后，就直接發(fā)給了棚改動(dòng)遷戶，由棚改拆遷戶跑到周邊直接購(gòu)置房產(chǎn)。通過(guò)直接印鈔買房，三四線城市房?jī)r(jià)怎能不漲？

最后，央行向財(cái)政部貸款，主要是財(cái)政部發(fā)行債券，然后中央銀行購(gòu)買這些債券，財(cái)政部以此獲得資金。特別值得一說(shuō)的是，財(cái)政部發(fā)放的債券是要還本付息的。而財(cái)政部拿到了央行的貸款后，就可以直接使用。這時(shí)候，還是人民幣購(gòu)買力最優(yōu)良的時(shí)候。

那么，作為中央銀行，又怎么知道貨幣究竟投放多了還是少了呢？我們認(rèn)為，主要是三個(gè)途徑：一是，貨幣供給過(guò)多，銀行間的隔夜拆借利率就會(huì)下跌，而貨幣供給得過(guò)少，銀行間的隔夜拆借利率就會(huì)上漲。隨后，央行可以根據(jù)市場(chǎng)對(duì)利率 價(jià)格的反饋，對(duì)貨幣數(shù)量進(jìn)行微調(diào)。

二是，通貨膨脹越高，說(shuō)明貨幣超發(fā)越是嚴(yán)重，貨幣政策就應(yīng)該收緊了，就可以通過(guò)加息或回收流動(dòng)性，予以調(diào)控。而通貨膨脹越低，說(shuō)明貨幣供給偏少。應(yīng)該適當(dāng)?shù)脑黾右稽c(diǎn)流動(dòng)性，以潤(rùn)滑經(jīng)濟(jì)和金融體系。

三是，國(guó)家還可以通過(guò)人民幣匯率的波動(dòng)來(lái)看貨幣是否超發(fā)。如果人民幣持續(xù)升值，說(shuō)明國(guó)內(nèi)流動(dòng)性總體趨緊，而如果搞大水漫灌，或者大幅度降準(zhǔn)，那人民幣匯率也會(huì)出現(xiàn)大幅調(diào)整。人民幣匯率來(lái)看印錢多少，最近幾年效果明顯。

貨幣發(fā)行量主要是根據(jù)社會(huì)總產(chǎn)出、貨幣流通需求來(lái)決定的。

什么是社會(huì)總產(chǎn)出呢？ 簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是GDP，但是這個(gè)GDP我們老百姓不懂，所以我舉個(gè)通俗的例子：

張三是種水稻生產(chǎn)大米的，李四是養(yǎng)雞下蛋的，張三一年生產(chǎn)1000斤大米，大米1元一斤，李四一年生產(chǎn)1000個(gè)雞蛋，雞蛋1元一個(gè)，那么，這一年的GDP就是1000+1000=2000元。那么我們就需要有2000元的貨幣與其對(duì)應(yīng)。

但是，這種情況下，我們真的需要發(fā)行2000元的貨幣嗎?

未必！我們還要考慮流通需求。

我們考慮下實(shí)際情況，張三生產(chǎn)1000斤大米，李四生產(chǎn)1000個(gè)雞蛋，他們會(huì)全部賣出去嗎？張三需要雞蛋嗎？李四需要大米嗎？

顯然，他們不會(huì)。張三會(huì)留500斤大米自己吃，李四也會(huì)留500個(gè)雞蛋自己吃。張三需要500個(gè)雞蛋，李四需要500斤大米。

整理一下這個(gè)流通需求：

張三需要賣500斤大米，買500個(gè)雞蛋；

李四需要賣500個(gè)雞蛋，買500斤大米；

這時(shí)候，不考慮銀行、貿(mào)易商盈利的情況下，發(fā)行1000元就夠了，派人（貿(mào)易商）給張三500元收購(gòu)500斤大米，給李四500元收購(gòu)500個(gè)雞蛋，張三拿著賣大米獲得的500元向貿(mào)易商購(gòu)買500個(gè)雞蛋，李四拿著賣雞蛋獲得的500元向貿(mào)易商買500斤大米，這樣就滿足了流通需求。

所以在這個(gè)簡(jiǎn)單模型下，發(fā)行1000元就夠了。

當(dāng)然，真實(shí)情況要比這個(gè)模型復(fù)雜幾億倍，銀行、貿(mào)易商都是要盈利的，還要考慮通貨膨脹水平、進(jìn)出口需求、擴(kuò)大再生產(chǎn)等等需求和因素。

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