股指期貨是如何交割的？合約最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)星期五，最后交易日為交割日。最后一個(gè)交易日為國(guó)家法定節(jié)假日或者因非正常情況未交易的，以下一個(gè)交易日為最后一個(gè)交易日和交割日。到期合約交割日后的

股指期貨是如何交割的？

合約最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)星期五，最后交易日為交割日。最后一個(gè)交易日為國(guó)家法定節(jié)假日或者因非正常情況未交易的，以下一個(gè)交易日為最后一個(gè)交易日和交割日。到期合約交割日后的下一個(gè)交易日，新的月度合約開(kāi)始交易。合約的交易單位為手，合約交易以交易單位的整數(shù)倍進(jìn)行。合約交易訂單的最小訂單數(shù)量為1手，市價(jià)訂單的最大訂單數(shù)量為50手，限價(jià)訂單的最大訂單數(shù)量為100手。該合約采用集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種交易。集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9 : 10-9 : 15，其中9 : 10-9 : 14為指令申報(bào)時(shí)間，9 : 14-9 : 15為指令撮合時(shí)間。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的主要功能股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)的，投資者可以通過(guò)在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作來(lái)達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩部分:非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通?？梢酝ㄟ^(guò)分散投資降低到最小，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則很難通過(guò)分散投資來(lái)避免。股指期貨有做空機(jī)制。股指期貨的推出為市場(chǎng)提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具。擔(dān)心股市下跌的投資者可以通過(guò)賣(mài)出股指期貨合約來(lái)對(duì)沖股市整體下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有利于減少集體拋售對(duì)股市的沖擊。價(jià)格發(fā)現(xiàn)股指期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。通過(guò)眾多投資者在公開(kāi)高效的期貨市場(chǎng)競(jìng)價(jià)，有利于形成更能反映股票真實(shí)價(jià)值的股票價(jià)格。期貨市場(chǎng)具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。一方面，股指期貨交易參與者眾多，價(jià)格形成包含了來(lái)自各方的價(jià)格預(yù)期信息。另一方面，股指期貨具有交易成本低、杠桿率高、指令執(zhí)行快等優(yōu)勢(shì)。投資者在收到新的市場(chǎng)信息后，更傾向于調(diào)整自己在期貨市場(chǎng)的頭寸，這也使得股指期貨價(jià)格對(duì)信息的反應(yīng)更快。