投資者關(guān)系管理 投資者關(guān)系作用？
投資者關(guān)系作用？投資者關(guān)系管理(IRM)，有時(shí)簡(jiǎn)稱為投資者關(guān)系(IR)，誕生于20世紀(jì)50年代末的美國(guó)。這個(gè)名稱包含了廣泛的含義，既包括上市公司(包括擬上市公司)與股東、債權(quán)人、潛在投資者之間的關(guān)系管
投資者關(guān)系作用？
投資者關(guān)系管理(IRM)，有時(shí)簡(jiǎn)稱為投資者關(guān)系(IR)，誕生于20世紀(jì)50年代末的美國(guó)。這個(gè)名稱包含了廣泛的含義，既包括上市公司(包括擬上市公司)與股東、債權(quán)人、潛在投資者之間的關(guān)系管理，也包括上市公司與資本市場(chǎng)各類中介機(jī)構(gòu)在與投資者溝通過程中的關(guān)系管理。
投資者關(guān)系總監(jiān)是高管嗎？
董事，是指擔(dān)任對(duì)公司有重要影響或關(guān)系到公司全局的職務(wù)的人。從不同的角度來看，對(duì)董事工作的定義有本質(zhì)的區(qū)別。
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)層面，“總監(jiān)”的崗位級(jí)別介于總經(jīng)理和部門經(jīng)理之間；在企業(yè)所有權(quán)層面，“董事”是接受董事會(huì)授權(quán)進(jìn)行一些與公司有關(guān)的全面工作的崗位，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，所以應(yīng)該是高管。
創(chuàng)始人應(yīng)如何處理與機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)系？
創(chuàng)始人和機(jī)構(gòu)投資者首先要明確股權(quán)結(jié)構(gòu)的比例，明確公司的長(zhǎng)期發(fā)展理念，保證公司管理層的穩(wěn)定，讓公司走上正常的軌道，讓創(chuàng)始人和機(jī)構(gòu)投資者得到一個(gè)互惠互利。
投資者關(guān)系崗的核心？
投資者關(guān)系崗必須了解企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況，并具有專業(yè)性、耐心和說服力，能夠協(xié)調(diào)投資者和企業(yè)之間的關(guān)系。
投資者關(guān)系專員，是做什么的？
你是投資者關(guān)系專家。顧名思義，就是對(duì)投資人的維護(hù)、溝通、協(xié)調(diào)，以及投資人需要的所有問題的準(zhǔn)備。
如果你想了解更多，請(qǐng)聯(lián)系我
投資者關(guān)系專員，是做什么的？
你是投資者關(guān)系專家。顧名思義，就是對(duì)投資人的維護(hù)、溝通、協(xié)調(diào)，以及投資人需要的所有問題的準(zhǔn)備。
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機(jī)構(gòu)投資者的投資管理是怎樣的？
秉承長(zhǎng)期投資理念的機(jī)構(gòu)投資者是資本市場(chǎng)的穩(wěn)定器。隨著這類機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加，資本市場(chǎng)會(huì)越來越成熟。
作為一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，你首先要對(duì)自己有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，有一個(gè)準(zhǔn)確的定位，這是一切投資操作的出發(fā)點(diǎn)。之后可以采取相應(yīng)的思路和策略，不至于在投資的道路上越走越遠(yuǎn)。
作為一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，你首先要對(duì)自己有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，有一個(gè)準(zhǔn)確的定位，這是一切投資操作的出發(fā)點(diǎn)。只有這樣才能采取相應(yīng)的思路和策略，才不會(huì)在投資的道路上越走越遠(yuǎn)，避免資金性質(zhì)和思路的不匹配。
長(zhǎng)期投資和短期投資的比較
長(zhǎng)期投資和短期投資都是概念，沒有對(duì)錯(cuò)。它們的差異主要包括以下幾個(gè)方面：
1.與投資者持有的資金性質(zhì)和期限相匹配。長(zhǎng)期基金，如養(yǎng)老金或人壽保險(xiǎn)基金，與長(zhǎng)期投資理念是相容的。因?yàn)槠鋫鶆?wù)期限長(zhǎng)達(dá)20 -30年，短期的市場(chǎng)波動(dòng)只是長(zhǎng)投資期內(nèi)的小擾動(dòng)。而短期資金，比如游資或者短期理財(cái)產(chǎn)品，只能采取短期投資的理念，力求準(zhǔn)確把握市場(chǎng)短期波動(dòng)的時(shí)機(jī)。
2.投資的邏輯不一樣。長(zhǎng)期投資者關(guān)注中長(zhǎng)期基本面因素，深入研究經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)和企業(yè)成長(zhǎng)周期、長(zhǎng)期利率走勢(shì)等因素下各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和相關(guān)性，并據(jù)此進(jìn)行投資。而短線投資者更關(guān)注當(dāng)前的政策、估值和市場(chǎng)情緒。
3.承擔(dān)不同的風(fēng)險(xiǎn)。在這兩種觀念指導(dǎo)下的投資會(huì)面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)。以股票為例。美國(guó)股市的長(zhǎng)期波動(dòng)水平在20%左右，而短期波動(dòng)具有很大的不確定性，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過20%。長(zhǎng)期投資者可以因?yàn)榭缰芷谔匦远雎远唐诓▌?dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在承擔(dān)長(zhǎng)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。而短線投資者只能完全暴露在不確定的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)中，盈利概率會(huì)大大降低。
4.不同的獲取收入的方式。投資收益主要來源于三個(gè)方面：資產(chǎn)配置、擇時(shí)和選股。Brinson等人(1991)指出，長(zhǎng)期資產(chǎn)配置解釋了超過90%的投資組合收益波動(dòng)，而不到10%的投資組合收益波動(dòng)是由擇時(shí)和證券選擇解釋的，因此長(zhǎng)期投資者將重點(diǎn)放在資產(chǎn)配置上。短線投資者更注重時(shí)機(jī)和選股，希望通過對(duì)市場(chǎng)的短期判斷，低買高賣，獲利。
綜上所述，長(zhǎng)期投資理念因?yàn)樾畔⒏煽?，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)穩(wěn)定，通過科學(xué)的資產(chǎn)配置，成功的概率更大。
在的長(zhǎng)期投資
目前，市場(chǎng)上具有長(zhǎng)期投資理念的機(jī)構(gòu)投資者很少。原因如下：
1.在投資環(huán)境方面，目前的資本市場(chǎng)并不完善。規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)投資者投資的市場(chǎng)，需要有一定的深度和廣度。有了深度，投資者可以設(shè)計(jì)更精細(xì)化的產(chǎn)品進(jìn)行投資。有了廣度，投資者可以在不同的資產(chǎn)類別中實(shí)現(xiàn)多元化。另外，市場(chǎng)的規(guī)范化也很重要。市場(chǎng)的不規(guī)范會(huì)使投資者承擔(dān)不必要的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，惡化長(zhǎng)期投資的生存土壤。
2.在投資文化上，急功近利的思想盛行。在高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)中，大多數(shù)投資者追求的目標(biāo)是“賺快錢，賺快錢”。雖然屢敗屢戰(zhàn)，但還是屢敗屢戰(zhàn)，從股市的高換手率就可以看出來。然而，追求長(zhǎng)期投資的“穩(wěn)賺穩(wěn)賺”目標(biāo)卻被無情拋棄。
3.從資金性質(zhì)來說，真正可以投資的長(zhǎng)期資金還是比較少的。大量養(yǎng)老金只能投資銀行存款和國(guó)債，住房公積金等長(zhǎng)期資金只能躺在銀行賺取少量利息。即使是可以投資股市的壽險(xiǎn)和年金，也設(shè)置了非常低的配置上限?？刂频脑騺碜杂陲L(fēng)險(xiǎn)控制，擔(dān)心這些資金進(jìn)入股市后會(huì)虧損，卻不知最大的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是投資不足、無法保值的風(fēng)險(xiǎn)。
4.從投資運(yùn)作來看，長(zhǎng)期資金往往用于短期投資。第一，投資機(jī)構(gòu)高層缺乏穩(wěn)定性，難以傳承長(zhǎng)期的投資文化。投資的眼光和期限會(huì)被限制在任期內(nèi)，繼任者的風(fēng)格也會(huì)對(duì)投資理念產(chǎn)生影響。二是短期業(yè)績(jī)考核，使投資注重短期投資收益。大部分機(jī)構(gòu)投資者都有年度考核目標(biāo)和業(yè)績(jī)排名壓力，難以貫徹長(zhǎng)期投資理念。兼顧長(zhǎng)期和短期收益的目標(biāo)和使命，會(huì)讓投資團(tuán)隊(duì)無所適從，漏洞百出，也會(huì)讓管理的資產(chǎn)陷入失控的風(fēng)險(xiǎn)。
正因?yàn)槿绱耍覀儾拍芸吹焦墒械内厔?shì)投資者太多了。他們?cè)诠墒凶髠?cè)廝殺，右側(cè)追漲。或許這就是股市短牛短熊的重要原因，也是股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)高的行為金融學(xué)解釋。
如何做一個(gè)合格的長(zhǎng)期投資者
趁熱打鐵，機(jī)構(gòu)投資者只有堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，不斷提升自己，才能在長(zhǎng)線投資中取勝。
1.明確長(zhǎng)期資金的性質(zhì)，樹立長(zhǎng)期投資的理念。無論是自有資金還是委托資金，機(jī)構(gòu)投資者都應(yīng)該認(rèn)真分析所管理資金的屬性，計(jì)算資金的存續(xù)期，這是明確投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)政策的前提。如果經(jīng)過分析，所管理的資金確實(shí)是長(zhǎng)期資金，應(yīng)該說服董事會(huì)或客戶堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，長(zhǎng)期投資既是一種理念，也是一種策略，應(yīng)該貫穿于投資的全過程。資產(chǎn)配置、投資組合構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)管理和績(jī)效評(píng)估都應(yīng)著眼于長(zhǎng)期。
2.完善治理結(jié)構(gòu)，確保長(zhǎng)期投資理念的持久性。當(dāng)長(zhǎng)期投資的概念確定后，人和系統(tǒng)就成為概念實(shí)施的關(guān)鍵。投資是一個(gè)腦力密集型的工作，所以投資團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，尤其是管理層的穩(wěn)定，對(duì)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念起著至關(guān)重要的作用。這方面一個(gè)成功的案例是大衛(wèi)？斯文森管理的耶魯捐贈(zèng)基金和巴菲特管理的伯克希爾？哈撒韋公司，正是因?yàn)樗麄兊拈L(zhǎng)期投資理念，使得其管理的基金取得了傲人的成績(jī)。此外，還有一套投資運(yùn)作的體系，將理念固化為規(guī)范和流程，保證時(shí)投資順利進(jìn)行。
3.明確長(zhǎng)期投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)政策是長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)則。在明確長(zhǎng)期資金的屬性后，需要研究制定長(zhǎng)期投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)政策，這是資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)。有了長(zhǎng)期目標(biāo)的指引和風(fēng)險(xiǎn)政策的約束，長(zhǎng)期投資理念才能走上正道。投資目標(biāo)就像一盞明燈，機(jī)構(gòu)投資者的一切投資行為都要服從這個(gè)目標(biāo)，向這個(gè)目標(biāo)靠近。許多養(yǎng)老金將投資目標(biāo)設(shè)定為跑贏通脹率，以確保購(gòu)買力。保險(xiǎn)公司的投資目標(biāo)是擊敗精算回報(bào)率，以確保資本成本得到補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)就像通向燈塔的通道。只有在這個(gè)航道里，船才能安全航行，如果離開航道，就有觸礁的危險(xiǎn)。只有在風(fēng)險(xiǎn)的約束下，投資才能實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。此外，還要注意投資目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)政策的協(xié)調(diào)，即投資目標(biāo)的高低要與風(fēng)險(xiǎn)政策的寬嚴(yán)相一致。
論文來源：《財(cái)經(jīng)年刊》2014年第01期
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