網(wǎng)友解答: 中國(guó)的貨幣超發(fā)主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式出現(xiàn)了問(wèn)題，所以才會(huì)出現(xiàn)貨幣超發(fā)的結(jié)果。各位仔細(xì)想一下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是靠民間消費(fèi)和投資，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式主要依賴寬貨幣來(lái)拉動(dòng)，否則經(jīng)濟(jì)增

中國(guó)的貨幣超發(fā)主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式出現(xiàn)了問(wèn)題，所以才會(huì)出現(xiàn)貨幣超發(fā)的結(jié)果。各位仔細(xì)想一下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是靠民間消費(fèi)和投資，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式主要依賴寬貨幣來(lái)拉動(dòng)，否則經(jīng)濟(jì)增速會(huì)放緩，所以貨幣超發(fā)是常態(tài)。

一、只要經(jīng)濟(jì)增速一下滑，貨幣政策就偏向?qū)捤?，希望通過(guò)寬貨幣來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。早在2008年，為了應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行，我國(guó)拿出了4萬(wàn)億投資計(jì)劃和10萬(wàn)億天量信貸，結(jié)果一下子對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了“打雞血”的效果，但是后果就是，房地產(chǎn)泡沫越吹越大、地方政府債臺(tái)高筑、影子銀行野蠻生長(zhǎng)、通脹重新抬頭。

我們并不否認(rèn)寬貨幣對(duì)于經(jīng)濟(jì)能夠起到暫時(shí)的剌激作用，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題還是沒(méi)有解決，而是把結(jié)構(gòu)性問(wèn)題解決往后推遲了，并附帶了很多的后遺癥。而且我們發(fā)現(xiàn)，靠貨幣超發(fā)來(lái)剌激經(jīng)濟(jì)的效果越來(lái)越弱，后遺癥卻越來(lái)越明顯。試想，如果所有問(wèn)題都可以靠貨幣超發(fā)來(lái)解決，那就不會(huì)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)了。

二、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理，過(guò)去我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，主要是出口和投資（房地產(chǎn)投資+基建投資），民間消費(fèi)所占比重不高。而出口和固定資產(chǎn)投資都會(huì)帶來(lái)貨幣超發(fā)問(wèn)題。先說(shuō)出口，由于中國(guó)出口帶來(lái)了較大的貿(mào)易順差，大量的資金流向中國(guó)，而中國(guó)又是結(jié)售匯制度，進(jìn)來(lái)多少美元，就要相應(yīng)兌換多少人民幣，而市場(chǎng)上基礎(chǔ)貨幣投放多了，貨幣也會(huì)發(fā)生超發(fā)問(wèn)題。

此外，房地產(chǎn)和基建投資，這都需要向銀行借出大量的信貸資金，而這些貸款先流向房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域后，就會(huì)流向社會(huì)各個(gè)角落。所以，靠房地產(chǎn)和基建來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，貨幣超發(fā)必定是難以避免的。

三、貨幣超發(fā)可以稀釋債務(wù)。目前無(wú)論是地方政府，還是企業(yè)、居民的債務(wù)規(guī)模都是處于歷史較高水平，全社會(huì)加杠桿已不可持續(xù)。而通過(guò)一定程度的貨向超發(fā)，不僅使國(guó)內(nèi)人民幣的購(gòu)買力被稀釋，而且還可以減輕負(fù)債各方的償債壓力。貨幣超發(fā)對(duì)于負(fù)債者是有利的，而對(duì)于普通百姓是沒(méi)有一點(diǎn)好處。所以，很多人都去買房，希望通過(guò)投資房產(chǎn)來(lái)使資產(chǎn)保值增值。

謝謝悟空問(wèn)答的邀請(qǐng)！

剛回答了《經(jīng)濟(jì)為什么會(huì)萎縮或增長(zhǎng)？（https://www.wukong.com/answer/6597692712697200904/）》，請(qǐng)先參閱，下面接著談信貸。

信貸是經(jīng)濟(jì)中最重要的組成部分，但也許是人們最不了解的部分。它之所以重要，是因?yàn)樗墙?jīng)濟(jì)中最大也最變幻莫測(cè)的部分。貸款人和借款人，與市場(chǎng)交易中的買方和賣方?jīng)]有兩樣。通常，貸款人希望自己的錢生出更多的錢，而借款人是想購(gòu)買當(dāng)前無(wú)法承擔(dān)的東西。借貸可以同時(shí)滿足貸款人和借款人的需要。

借款人保證償還借款，稱為本金，并支付額外的款額，稱為利息。利率高時(shí)借貸就會(huì)減少，因?yàn)槔嘿F，反過(guò)來(lái)，利率低時(shí)借貸就會(huì)增加，因?yàn)槔⒈阋?。如果借款人保證償還債務(wù)，而貸款人相信這一承諾，信貸就產(chǎn)生了。任何兩個(gè)人都可以通過(guò)協(xié)定，憑空創(chuàng)造出信貸。

信貸看似簡(jiǎn)單，實(shí)則復(fù)雜。信貸一旦產(chǎn)生，立即成為債務(wù)。債務(wù)是貸款人的資產(chǎn)，是借款人的負(fù)債。等到借款人之后償還了貸款，并支付了利息，這些資產(chǎn)和負(fù)債將會(huì)消失，交易得以完成。

借款人一旦獲得了信貸，便可以增加自己的支出，而支出是經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力，因?yàn)橐粋€(gè)人的支出是另一個(gè)人的收入。如果某人的收入增加，其信用度就會(huì)提高，貸款人就更愿意把錢交給他。

所以收入增加，借貸也增加，從而能夠增加支出，由于一個(gè)人的支出是另一個(gè)人的收入，這將導(dǎo)致借貸進(jìn)一步增加，并不斷循環(huán)。這一自我驅(qū)動(dòng)的模式導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也正是因?yàn)槿绱?，才產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)周期。

點(diǎn)題：借貸（或信貸）就是貨幣超發(fā)最主要的原因。

將在《超發(fā)的貨幣都去哪里了？

（https://www.wukong.com/answer/6597697807157559566/）》接著談。

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