次貸危機究竟是什么意思？以后還會發(fā)生嗎？次貸危機的實質(zhì)是高杠桿率帶來的問題。從源頭上看，當美國房地產(chǎn)市場上漲并出現(xiàn)一些泡沫時，泡沫本身并沒有太大風險。后來美國很多人開始炒房，這是沒有多大風險的。但他們

次貸危機究竟是什么意思？以后還會發(fā)生嗎？

次貸危機的實質(zhì)是高杠桿率帶來的問題。從源頭上看，當美國房地產(chǎn)市場上漲并出現(xiàn)一些泡沫時，泡沫本身并沒有太大風險。后來美國很多人開始炒房，這是沒有多大風險的。但他們的戰(zhàn)術(shù)更危險。

我有500萬元的房產(chǎn)，我有400萬元的按揭，然后我買了400萬元的房產(chǎn)。拿到之后，我繼續(xù)按揭，買了320萬元的房產(chǎn)等等，直到買了很多房產(chǎn)。此時，每一筆債務都有一筆抵押貸款，但事實上，我已經(jīng)承擔了數(shù)千萬的債務。一開始，我只有500萬資產(chǎn)，杠桿率提高了好幾倍。我這樣做是基于房地產(chǎn)價格會上漲的判斷。我可以賣掉不斷上漲的房地產(chǎn)價格來還債，同時賺錢。

這并不是說，金融機構(gòu)并不愚蠢。盡管他們用抵押貸款，但他們知道風險和問題。他們選擇的方式是繼續(xù)放大風險——也就是打包出售債務。

為什么？因為我借了這么多錢，很可能我還不回來，所以金融機構(gòu)可以拿到我的抵押財產(chǎn)。在樓價不斷上漲的環(huán)境下，這是一筆不錯的交易。

所以有些人希望通過購買債券來獲利。這不是一級市場，而是二級市場，因此被稱為次級市場。

然后次級抵押貸款建立了一個非?；钴S的金融市場，我們通過買賣與我的房屋債務打包的金融產(chǎn)品來盈利。上述經(jīng)濟活動包括買房和類似股市的瘋狂，股市創(chuàng)造了超過1億元的GDP。最初的基金會是我的500萬個房子。

經(jīng)濟環(huán)境非常好。讓我們玩得開心。但泡沫遲早會破滅。

一旦破產(chǎn)，我?guī)浊f財產(chǎn)的價值就下降了，我?guī)浊f的債務還在。資不抵債，導致我無力償還。

我的貸款已成為不良貸款。即使銀行收回房子，也會賠錢。但此時，我的貸款已被用作理財產(chǎn)品，并一直在市場上流通。它可能有幾千萬的價值，而且已經(jīng)被推測出了一億的市值。但我還是付不起貸款。一億的市值已經(jīng)變成了泡沫。所以整個金融體系崩潰了。

這是次貸。

將來會發(fā)生嗎？我不這么認為。現(xiàn)在各國對杠桿率的監(jiān)測已經(jīng)有所改善，短期內(nèi)不會出現(xiàn)類似情況。

馬云的層層債權(quán)抵押貸款方式會引發(fā)次貸危機嗎？

我不這么認為。雖然螞蟻金融服務的杠桿率相對較高，但無法與次貸危機相提并論。

次級抵押貸款的核心含義是貸款給那些沒有償還能力的人。我們來看看螞蟻小額貸款和次貸的區(qū)別：首先，次貸危機的根源是借款人失去了償還貸款的能力。據(jù)螞蟻金融統(tǒng)計，其便利化貸款逾期率分別為1.05%（三個月）和1.56%（一個月）。從這些數(shù)據(jù)來看，這些貸款的質(zhì)量并不是“次貸”。這是我們判斷的基礎。

第二，與次級抵押貸款不同，螞蟻小額貸款是信用貸款，而不是抵押貸款。信用貸款具有額度小、頻率多、期限較長的特點，同時借款人大規(guī)模違約的概率較低。與房貸不同的是，只要房價下跌，就會出現(xiàn)大面積逾期。

第三，雖然螞蟻貸款的規(guī)模很大，但不足以撼動我們的金融體系。國內(nèi)住房貸款余額已達31萬億元，加上個人消費信貸（約20萬億元），與螞蟻的1.7萬億元相比仍然很小。在次貸危機中，次貸已經(jīng)占到美國消費信貸的20%左右。

當然，雖然不會引發(fā)次貸危機，但螞蟻的做法顯然已經(jīng)突破了監(jiān)管紅線。把這么大的杠桿率放在金融機構(gòu)身上是不可想象的。因此有必要對其進行管理。

我是孔谷才坦。我想和你分享我的觀點。

國產(chǎn)職場劇為什么鮮有以投行、會計為主題的？

我很高興能夠回答這個問題。金融從業(yè)人員應考慮復雜的社會關(guān)系。

在我看來，從社會復雜性的角度來看，很難控制銀行投資和會計的主體。

①主題選擇不當，不易通過考試。

②這種題材很難現(xiàn)實。

③如果你想拍這樣的電影和電視劇，你需要挖掘很多商業(yè)秘密。

如果這類電影這么好，估計應該有兩部馬英九的傳記電影和電視作品。