淺析企業(yè)財務管理中財務風險的防范與控制煙臺日櫻置業(yè)集團 劉青枝摘要：本文結合財務風險現實案例，分析企業(yè)財務管理中財務風險存在的基本類型，并進一步闡述企業(yè)財務風險的防范和控制措施。關鍵詞：企業(yè)財務

淺析企業(yè)財務管理中財務風險的防范與控制

煙臺日櫻置業(yè)集團 劉青枝

摘要：本文結合財務風險現實案例，分析企業(yè)財務管理中財務風險存在的基本類型，并進一步闡述企業(yè)財務風險的防范和控制措施。

關鍵詞：企業(yè)財務管理 財務風險 防范和控制措施

企業(yè)財務管理是企業(yè)管理的核心問題，關系到企業(yè)的生存與發(fā)展，財務管理的重要內容之一就是財務風險的防范與控制。隨著市場竟爭體制的日益完善，企業(yè)所面臨的市場竟爭環(huán)境也不斷發(fā)生變化，企業(yè)在得到豐厚回報的同時，也經歷了各種財務風險的挑戰(zhàn)，忽視財務風險的存在使許多知名企業(yè)遭受重創(chuàng)，因此，對財務風險的認識、防范和控制已成為企業(yè)所面臨的重要課題。廣大企業(yè)管理者，尤其是財務管理者應樹立財務風險意識，有效防范財務風險，采取切實可行的財務風險控制措施，積極促進財務系統(tǒng)的良性循環(huán)，實現企業(yè)可持續(xù)的長期發(fā)展。

一、企業(yè)財務管理中財務風險存在的類型

財務風險是指財務結構不合理、融資不當使企業(yè)可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。要做好財務風險的防范和控制，首先要了解財務風險的類型，客觀地分析和認識財務風險，現結合現實案例分析如下：

1. 籌資風險：

籌資風險是指企業(yè)因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和經營成果的可變性，主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。企業(yè)可通過權益融資和債務融資兩種方式籌集資金。權益融資，融資成本高，而且面臨政府監(jiān)管風險和市場行情風險；債務融資，企業(yè)在籌資過程中，為降低資本成本，更多的采用債務融資方式，債務融資需按期還本付息，是一種剛性負擔，對企業(yè)現金流造成的壓力較大，如到期不能償還債務，即形成財務風險。

天津順馳房地產的失敗就是一個過度利用財務杠桿進行負債融資造成籌資風險加大的典型案例。順馳房地產2005年之前在全國高價拿地是出了名的，但其在快速擴張期卻沒有按照常規(guī)引入股權投資，而是靠大量的負債資金，同時利用土地付款時間差進行資金運作，在利用自有資金付了土地首付款后，只能用負債或迅速回籠的售樓收入來支付剩余的款項，對資金流造成很大壓力，最終導致失敗，公司易主。

- 1 -

2. 投資風險：

投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險，主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、市場風險、違約風險等。企業(yè)對外投資分直接投資和證券投資兩種形式。投資決策缺乏科學性，投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，均可帶來投資風險。

憑借誘人的創(chuàng)業(yè)方案，1999年億唐公司從兩家著名美國風險投資公司DFJ 和SevinRosen 的手中拿到兩期共5000萬美元左右的資金，億唐網一夜之間橫空出世，迅速在各大高校攻城略地，并在各地進行規(guī)模浩大的宣傳造勢活動。但由于投資缺乏定位和科學性，當互聯(lián)網的寒冬突然來臨時，億唐仍然無法盈利，此后的轉型也一直沒有成功， 2009年5月，唐億網域名公開拍賣，僅拍得3.5萬美元，投資以失敗而告終。

3. 經營風險

經營風險是指在企業(yè)的生產經營過程中，供產銷等各環(huán)節(jié)不確定因素的影響導致企業(yè)資金運動的遲滯，產生企業(yè)價值的變動。經營風險主要包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。

眾所周知，三鹿集團的三聚氰胺事件就是由于原奶采購環(huán)節(jié)失控造成的經營風險，導致多名嬰孩因喝了毒奶死亡，三十多萬兒童也因此患病，在給無數家庭帶來痛苦的同時，價值高達上佰億元的三鹿品牌資產也被低價拍賣，三鹿品牌從此退出歷史舞臺。

中鋼集團2008年被國資委評選為國有企業(yè)典型，2009年便躋身于世界500強，榮列第372位。中鋼集團是一家以鐵礦石貿易為主要業(yè)務的公司，每年數千萬噸的鐵礦石貿易是其收益的主要來源。2007 年5 月，中鋼鋌而走險，決定同有諸多問題的中宇“全面合作”。中宇原材料供應和產品銷售這重要的“兩頭”均依賴中鋼，而中鋼的利益根本得不到保證。2012年，中鋼因存在40億元應收賬款的巨額財務黑洞、巨額傭金支付不合規(guī)、虛報利潤、投資不謹慎等諸多問題被媒體曝光。2012年7月，世界500強企業(yè)榜單公布，中鋼集團跌出世界500強。

4. 存貨管理風險

存貨管理風險是指企業(yè)在進行存貨管理過程中，由于自然、社會、政治、經濟、技術、以及企業(yè)自身等各方面原因所導致可能發(fā)生的損失。企業(yè)保持一定量的存貨對于其進行正常生產來說是至關重要的，但如何確定最優(yōu)庫存量是一個比較棘手的問題，存貨太多會導致產品積壓，占用企業(yè)資金，風險較高；存貨太少又可能導致原料供應不及時，影響企業(yè)的正常生產，嚴重時可能造成對客戶的違約，影響企業(yè)的信譽。

- 2 -

2013年4月份，金銀價格大幅下挫，許多擁有大量黃金白銀庫存的金銀經銷企業(yè)損失慘重，幾天之內造成數億元的經濟損失，存貨給他們帶來了意想不到的巨大風險。

5. 流動性風險

流動性風險是指經濟主體由于金融資產流動性的不確定性變動而遭受經濟損失的可能性?？梢园哑髽I(yè)的流動性風險從企業(yè)的變現力和償付能力兩方面分析與評價，由于企業(yè)資產不能確定性地轉移為現金而產生的風險稱為變現力風險，由于企業(yè)支付能力和償債能力而產生的風險，稱為現金不足及現金不能清償風險。

史玉柱巨人大廈的傾覆就是因為資本流動性低，債權過多，導致抗風險能力低下造成的?！熬奕恕钡馁Y本主要是固定資產和債權，當危機來臨時，固定資產無法變現，外部債權亦失去作用，最終巨人大廈因資金流斷裂不得不停工。

二、企業(yè)財務風險的防范和控制措施

從上述各類財務風險案例可以看出，財務風險存在于企業(yè)資金籌集、資金運用、收益分配等企業(yè)資金運動和財務管理的全過程，并體現在多種財務關系上。財務風險具有全面性和客觀性，企業(yè)管理者不可能完全消除財務風險，只有積極地進行財務風險的識別、評估分析和采取有效的控制措施?？蓮囊韵聨讉€方面入手：

1、樹立風險意識，建立有效的財務風險防范和控制機制

在市場經濟的激烈競爭中，樹立和防范風險意識，勇于承擔并善于分散風險是現代企業(yè)成功的關鍵，但許多企業(yè)經營者和企業(yè)的財務管理人員對財務風險缺乏足夠了解，風險防范意識不強。由于風險意識淡薄，我國大部分企業(yè)還未建立財務風險預測、預警、防范和控制系統(tǒng)，致使財務風險時有發(fā)生，甚至一些知名企業(yè)短時間內銷聲匿跡。任何企業(yè)從產生財務風險，進而發(fā)展成為財務危機，最后導致企業(yè)破產，都有一個漸進和積累的過程，企業(yè)應根據自身情況建立健全財務風險防范和控制機制，并采取有效的財務風險防范和控制方法將財務風險轉化，盡可能地將損失減少到最低程度。

2. 制定切實可行的財務戰(zhàn)略

隨著企業(yè)經營環(huán)境的變化，要求現代企業(yè)財務管理不僅要有科學精細的日常管理，更要有高瞻遠矚的戰(zhàn)略眼光和戰(zhàn)略思想，企業(yè)財務戰(zhàn)略具有支持和幫助實現企業(yè)總體目標的作用，對企業(yè)的興衰存亡產生著至關重要的影響。財務戰(zhàn)略管理的前提是企業(yè)高層管理人員應充分認識到財務戰(zhàn)略管理的重要性，并在企業(yè)生命周期的不同階段制定與之相配合的財務戰(zhàn)略。如籌資應遵循低成本、穩(wěn)定性、可行性和提高竟爭力原則，投資應遵循集中性原則、適度性原則、權變性原則和協(xié)同性原則，收益分配的重點是股利分配 - 3 -

政策，還有并購戰(zhàn)略等。作為企業(yè)的財務管理人員，應該在充分了解這些影響的基礎上，根據市場環(huán)境的變化和企業(yè)自身的實際情況，運用科學合理的方法，做出有利于企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的財務戰(zhàn)略選擇。

3. 加強財務預算管理

財務預算是企業(yè)全面預算的重要組成部分，是在業(yè)務預算和資金預算基礎上所做出的現金流量安排，以及一定時期內的損益表和一定時期末的資產負債表的預計，它是在財務預測和決策的基礎上，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標，對一定時期內企業(yè)資金取得和投放、各項收入和支出、企業(yè)經營成果及其分配等資金運動所作的安排。財務預算是現代企業(yè)制度的一種管理制度，也是企業(yè)預算管理的關鍵。加強財務預算管理，實行月度分析、季度考核、年度總評相結合的預算分析和考核原則，定期檢查，發(fā)揮預算監(jiān)督的財務風險預警作用。

4、合理融資，優(yōu)化資本結構

企業(yè)進行融資時，要盡量拓展融資渠道，以降低融資風險，可通過股票融資、債券融資、多方合作等籌資方式，樹立多元化融資的新思路，避免財務危機的發(fā)生。優(yōu)化資金結構，適度負債經營，合理確定債務資金與自有資金、短期資金與長期資金的比例關系，提高資金使用效益，增強盈利能力和償債能力。

5、慎選投資項目，做好可行性分析，利用投資組合來分散風險

在進行投資時，要突出主業(yè)，慎選投資項目。為了保證投資決策的正確有效，必須按照科學的投資決策程序，認真進行投資項目的可行性分析，在項目的收益、可承擔風險和投資風險之間進行合理的平衡，在可以承受的風險范圍內選擇最優(yōu)的投資方案。同時，在投資領域里，“不要把所有的雞蛋都放在一個籃子里”的做法非常適用，就是說要懂得分散投資，降低投資風險。

6、建立存貨和應收賬款管理機制

在企業(yè)的流動資產中，存貨所占的比重相對較大，不但占用企業(yè)大量資金，還要承擔存貨跌價及保管不善造成的損失。在實際工作中，可以調查、總結已有的經驗，運用存貨管理中的最佳訂貨批量模型來確定最低存貨量，減少因存貨過量、過期、毀損造成的損失。企業(yè)要加強應收賬款的風險防范與控制，建立一套科學的應收賬款管理體系，注重評估客戶的財務狀況和資信狀況，謹慎簽訂合同，定期分析賬齡，緊密跟蹤應收賬款的回籠情況，合理制定賒銷額度和收款政策，控制應收賬款風險，減少壞賬損失。

7、建立內部控制和監(jiān)督機制，防范經營風險

- 4 -

企業(yè)必須建立起一整套完整的符合國家法律規(guī)定的內部會計控制和監(jiān)督機制，要從財務管理的各個方面及企業(yè)內部的各個部門入手，全面改善企業(yè)內部的財務運作狀況。要對企業(yè)財務風險管理過程進行總體協(xié)調和具體規(guī)劃，完善企業(yè)監(jiān)督管理體制，實現企業(yè)財務管理的全過程監(jiān)督，堅持事前控制、事中監(jiān)督、事后總結的良好的監(jiān)督習慣，對每個重要環(huán)節(jié)都要做到管理科學、監(jiān)管得當，最終達到控制企業(yè)財務風險的目的。

8. 確保資金的流動性和安全性

財務風險與資產的流動性息息相關，資產的流動性是指資產變?yōu)楝F金并保持其購買力的能力。企業(yè)流動性較強的資產主要包括現金、存貨、應收賬款等項目，企業(yè)應根據財務預算確定最優(yōu)的現金持有量、最佳的庫存量，加快存貨和應收賬款的周轉速度, 使其盡早轉化為貨幣資產, 提高資金使用率。資金匱乏、存貨積壓等問題是資金流動性不強的表現，也是爆發(fā)財務危機的導火索。如果企業(yè)不能以適當的價格變換資產或不能以低于收益率的成本隨時獲取所需資金，必然引發(fā)資產流動性風險，產生財務危機。

綜上所述，財務風險是客觀存在的，且始終貫穿于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，其成因的復雜性、效應的雙重性要求我們企業(yè)的管理者必須提高防范意識和識別能力，對可能發(fā)生的財務風險提高警惕，加強管理，不斷去研究問題、分析問題，及時了解企業(yè)財務運營的真實情況，優(yōu)化財務結構，制定應對企業(yè)財務風險的控制措施，完善應對財務風險的防范機制，積極地規(guī)避財務風險，使企業(yè)財務管理有序有效，保障企業(yè)持續(xù)康健發(fā)展。

參考文獻：

[1]曹力等, 財務風險的分析與防范?！敦斀浗纭?/p>

[2]萬明奇，淺談企業(yè)財務風險的控制及防范對策?！洞蟊娚虅铡?/p>

- 5 -